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数据更新：2026-05-14重点公司监控
值博率 ★★★ 及以上1
★★★★
14
★★★
11
已跟踪
17
重点公司
美图公司
★★★★01357.HK · 港股
87%
胜率
4.2x
赔率
30-40%
凯利
AI订阅渗透率爆发 · ARPU提升 · 量价齐升
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
订阅渗透率提升
目标：付费用户 >2,000万，增速 >25%
1,790万（+30.2%），加速增长
权重25%
80%→95%↑
🟢
ARPU提升
目标：AI算力消费增速 >50% YoY
AI算力消费+59%（vs Dec25）
权重25%
75%→92%↑
🟢
AI Agent商业化
目标：AI生产力ARR >5亿
ARR 5.8亿元，+56.2%
权重20%
70%→90%↑
⚪
全球化
目标：海外收入占比 >40%
持续推进，未详细披露
权重15%
60%→
🟢
毛利率稳定
目标：毛利率 >70%
FY2025毛利率73.6%，稳定高位
权重15%
75%→80%↑
季报2026-05-10
26Q1业绩披露
付费用户1,790万+30.2%
AI算力消费+59%vs Dec25
AI生产力ARR5.8亿+56.2%
影像收入8.52亿+34.3%
评级强烈买入上调
胜率82%→87%↑5·赔率3.6x→4.2x↑0.6·凯利25-35%→30-40%
▶下次跟踪：Q2付费用户能否突破2,000万，ARPU提升持续性
福耀玻璃
★★★600660.SH · A股
90%
胜率
8.5x
赔率
20-25%
凯利
汽车玻璃全球龙头 · ASP持续提升 · 份额逆势扩张
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
ASP持续提升
目标：汽车玻璃ASP增速 >8%
ASP每平米+11.01%，超预期
权重35%
85%→95%↑
🟢
毛利率改善
目标：毛利率 >36%
37.38%（同比+1.97pct），持续改善
权重30%
80%→92%↑
🟢
全球份额扩张
目标：全球市占率 >38%
FY2025 38%，Q1行业-6.9%下福耀+5%
权重25%
80%→88%↑
🟡
现金流质量
目标：CFO/净利润 >80%
CFO -82%，季节性+补税因素
权重10%
70%→55%↓
季报2026-04-24
Q1 2026业绩披露
扣汇兑净利21.5亿+20%
ASP增速+11%超预期
毛利率37.4%+2.0pct
全球份额38%逆势扩张
评级加仓建议
胜率86%→90%↑4·赔率7.8x→8.5x↑0.7·凯利15-20%→20-25%
▶下次跟踪：Q2现金流能否恢复正常，高附加值产品占比能否突破45%
伊利股份
★★★600887.SH · A股
88%
胜率
4x
赔率
15-20%
凯利
乳制品一超龙头 · 竞争格局改善 · 高分红低估
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
营收增速
目标：营收增速 >5%
营收+5.5%，达标
权重30%
70%→75%↑
🟢
毛利率改善
目标：毛利率 >38%
38.5%，+0.7pct
权重35%
75%→82%↑
🟢
净利率提升
目标：净利率 >15%
15.6%，+0.6pct
权重35%
70%→78%↑
季报2026-05-01
Q1 2026业绩披露
营收348.2亿+5.5%
净利润54.4亿+9.9%
毛利率38.5%+0.7pct
净利率15.6%+0.6pct
评级增持上调
胜率86%→88%↑2·赔率3.9x→4x·凯利15-20%→15-20%
▶下次跟踪：Q2毛利率能否维持在38%+，奶粉增速能否维持10%+
腾讯控股
★★★00700.HK · 港股
80%
胜率
3.2x
赔率
10-15%
凯利
微信+视频号AI · 广告超预期 · 游戏韧性
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
广告AI赋能
目标：营销收入增速 >15%
营销服务+20%，超预期
权重30%
75%→88%↑
🟡
本土游戏韧性
目标：本土游戏增速 >8%
本土游戏+6%，春节递延影响
权重25%
65%→60%↓
🟢
利润率稳健
目标：Non-IFRS净利率 >32%
Non-IFRS净利率34.6%，超预期
权重25%
70%→82%↑
🟢
混元AI竞争力
目标：混元调用量环比提升
Hy3 Preview开源周榜三连冠，调用量10x
权重20%
60%→85%↑
季报2026-05-13
Q1 2026业绩披露
收入1,965亿+9%
Non-IFRS净利679亿+11%
净利率34.6%
营销服务收入+20%超预期
本土游戏+6%Q2待验证
胜率82%→80%↓2·赔率3.4x→3.2x·凯利10-15%→10-15%
▶下次跟踪：Q2《王者荣耀：世界》表现，能否达80-100亿年化流水
顺丰控股
★★★002352.SZ · A股
80%
胜率
3.2x
赔率
15-20%
凯利
高端商务快递垄断 · 鄂州机场壁垒 · 供应链扩张
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
综合毛利率趋势
目标：综合毛利率 >13.5%
Q1 FY2026毛利率13.7%，同比+0.4pct
权重35%
70%→78%↑
🟢
时效快递增速
目标：时效快递增速 >7%
FY2025时效快递+7.2%，Q1维持增长
权重25%
72%→75%↑
🟢
同城/国际盈利改善
目标：同城净利润增速 >30%
FY2025同城净利润+109.7%，国际扭亏
权重20%
65%→75%↑
⚪
净利率趋势
目标：净利率 >3.6%
Q1 FY2026净利率3.6%，同比持平
权重20%
68%→70%→
季报2026-04-30
Q1 2026业绩跟踪报告
营收741.4亿+6.1% YoY
净利润26.5亿+12.3% YoY
毛利率13.7%+0.4pct YoY（连续改善）
净利率3.6%同比持平，O2整合期费用率偏高
评级增持维持
胜率78%→80%↑2·赔率3x→3.2x·凯利15-20%→15-20%
▶下次跟踪：Q2毛利率能否维持在13.5%+，同城+国际增速能否维持30%+，鄂州机场利用率提升节奏
九号公司
★★★689009.SS · A股
78%
胜率
1.9x
赔率
15-20%
凯利
智能短交通全球龙头 · 割草机器人爆发 · 机器人第二曲线
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
收入增速
目标：营收增速 >12%
营收+14.8%，符合预期
权重30%
80%→85%↑
🟡
毛利率
目标：毛利率 >28%
26.5%（-3.2pct），低于预期
权重25%
75%→62%↓
🟢
割草机器人爆发
目标：割草机器人增速 >30%
欧洲市场+30-40%，口碑效应爆发
权重25%
70%→82%↑
⚪
研发战略投入
目标：研发费用增速 >20%
研发费用+47%超预期，机器人布局
权重20%
65%→
季报2026-05-01
Q1 2026业绩披露
营收58.7亿+14.8%
净利润2.09亿-54%，汇兑一次性
毛利率26.5%-3.2pct
割草机器人+30-40%欧洲爆发
胜率81%→78%↓3·赔率2x→1.9x·凯利20-25%→15-20%
▶下次跟踪：Q2净利润能否恢复正常，割草机器人欧洲放量持续性
中航沈飞
★★★600760.SH · A股
78%
胜率
3.5x
赔率
10-15%
凯利
歼击机龙头 · 军机换代周期 · 沈飞集团资产注入预期
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🔴
季度营收增速
目标：季度营收增速 >0%
Q1 FY2026 营收26.12亿，同比-55.23%（异常高基数）
权重30%
72%→60%↓
🔴
净利率趋势
目标：净利率 >7.5%
Q1净利率6.33%，同比-14.28pp
权重30%
70%→62%↓
🟢
经营现金流
目标：经营现金流 >0
Q1经营现金流63.19亿，同比+1293%，超级正偏离
权重25%
65%→78%↑
🟢
研发投入
目标：研发费用 >0
研发费用+139.5% YoY，逆势加码
权重15%
60%→68%↑
季报2026-05-14
Q1 2026业绩跟踪点评
营收26.12亿-55.23% YoY（25Q1异常高基数）
归母净利1.65亿-61.69% YoY
毛利率10.58%-16.33pp（产品结构调整）
净利率6.33%-14.28pp，低于预期7-8%
经营现金流63.19亿+1293% YoY，超级正偏离
评级观望下调（原增持），目标价¥75-85
胜率84%→78%↓6·赔率4.1x→3.5x↓0.6·凯利15-20%→10-15%
▶下次跟踪：Q2旺季营收能否恢复正常，毛利率能否回到12%+，歼-35批量交付节点
迈富时
★★★02556.HK · 港股
76%
胜率
4.3x
赔率
10-15%
凯利
AI营销SaaS · 品牌客户高粘性 · 全球化扩张
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
AI应用业务增速
目标：AI应用增速 >70%
Q1 FY2026 +110.5%，大超预期
权重35%
70%→85%↑
🟡
精准营销增速
目标：精准营销增速 >5%
Q1 +0.9%，增速大幅放缓
权重25%
60%→50%↓
⚪
综合毛利率
目标：综合毛利率 >42%
FY2025 42%，AI占比提升后Q1有望改善
权重25%
55%→58%→
🟢
KA客户增长
目标：KA客户 >1609家
FY2025 KA客户1609家(+105.5%)，Q1继续高增
权重15%
72%→78%↑
季报2026-05-14
Q1 2026业务经营数据跟踪点评
AI应用增速+110.5%大超预期(+70-80%)
精准营销增速+0.9%大幅放缓，符合预期
综合毛利率~42%FY2025基准，正式季报待验证
评级增持维持，目标价HK$55
胜率74%→76%↑2·赔率4.2x→4.3x·凯利10-15%→10-15%
▶下次跟踪：正式Q1季报毛利率是否改善，精准营销Q2增速能否回升，KA客户突破2000家节点
招金矿业
★★★01818.HK · 港股
75%
胜率
2.8x
赔率
10-15%
凯利
黄金高弹性纯度 · 金价敞口92.8% · 极高赔率
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
⚪
金价敞口
目标：金价维持$2600+
金价$3000+，但HK$31已定价$2900-3000
权重40%
70%→68%→
🔴
财务杠杆
目标：D/E不突破550%
D/E 527%，0.6x流动比
权重30%
50%→42%↓
🟡
新疆+Tietto项目
目标：2026年新矿投产
信息披露严重不足，无JORC认证
权重30%
60%→55%↓
裁判报告2026-04-15
多空裁判报告：财务风险是最大隐患
金价定价HK$31≈$2900-3000已充分定价
D/E527%极端高杠杆
新疆项目无JORC认证信披严重不足
胜率80%→75%↓5·赔率3.2x→2.8x·凯利15-20%→10-15%
▶下次跟踪：D/E是否突破600%，新疆项目是否有实质进展
安琪酵母
★★★600298.SH · A股
74%
胜率
3.3x
赔率
5-8%
凯利
酵母行业全球龙头 · 海外产能扩张 · 糖蜜成本优势
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟢
营收增速
目标：营收增速 >10%
Q1 +19.49%，大超全年指引
权重30%
72%→82%↑
🟢
毛利率趋势
目标：毛利率 >26%
Q1 26.47%，同比+0.50pp
权重30%
70%→76%↑
🟢
食品原料增速
目标：食品原料增速 >20%
Q1 +41.68%，第二曲线爆发
权重20%
65%→78%↑
⚪
净利率趋势
目标：净利率 >9.5%
Q1 9.69%，表面-0.51pp实为汇兑一次性扰动
权重20%
68%→70%→
季报2026-05-14
Q1 2026业绩跟踪点评
营收45.34亿+19.49% YoY（大幅超预期）
归母净利4.26亿+15.08% YoY
毛利率26.47%+0.50pp YoY（成本红利）
净利率9.69%-0.51pp（汇兑一次性扰动，实际改善）
食品原料+41.68%第二曲线爆发确认
评级增持维持，目标价¥58
胜率74%→74%·赔率3.1x→3.3x·凯利5-8%→5-8%
▶下次跟踪：Q2营收能否维持15%+，毛利率能否维持26%+，汇兑影响消除后净利率回升节奏
伯特利
★★★603596.SH · A股
70%
胜率
3x
赔率
8-12%
凯利
线控制动龙头 · 制动安全件升级 · 国际化
核心跟踪指标—目标标准 vs Q1实际 vs 置信度变化
状态
跟踪指标
Q1实际值
置信度变化
🟡
营收增速
目标：营收增速 >5%
营收+1.4%，几乎零增长
权重35%
75%→62%↓
⚪
净利率稳健
目标：净利率 >10%
10.1%，维持
权重35%
75%→73%→
⚪
线控制动国际化
目标：海外收入占比提升
待披露
权重30%
70%→
季报2026-05-01
Q1 2026业绩披露
营收26.7亿+1.4%，行业疲软
净利率10.1%维持
胜率75%→70%↓5·赔率3.7x→3x↓0.7·凯利10-15%→8-12%
▶下次跟踪：Q2行业需求恢复情况，线控制动订单可见性
舜宇光学
★★★02382.HK · 港股
85%
胜率
5.3x
赔率
20-30%
凯利
光学三线全球第1 · 手机复苏+车载高增 · 高端化升级
快手科技
★★★01024.HK · 港股
81%
胜率
3.9x
赔率
20-25%
凯利
信任电商+可灵AI · 短视频格局改善 · 盈利质量提升
携程集团
★★★09961.HK · 港股
81%
胜率
2.7x
赔率
15-20%
凯利
OTA绝对龙头 · 出境游复苏 · 全球化扩张
老铺黄金
★★★06181.HK · 港股
74%
胜率
2.1x
赔率
20-25%
凯利
东方奢侈品品牌 · 高端古法金赛道 · 高端商圈壁垒
昭衍新药
★★603127.SH · A股
55%
胜率
1.3x
赔率
0-3%
凯利
国内安评CRO龙头 · GLP资质稀缺+26亿在手订单 · 主营亏损1.64亿+毛利率崩塌+生物资产波动剧烈
铂力特
★688333.SH · A股
45%
胜率
1x
赔率
0-3%
凯利
全球金属3D打印第二/国内绝对龙头 · 工业+97.7%首次超越航空航天 · 证监会2025-12-31立案压制估值 · Capex 12.45亿扩产期FCF -10.06亿