🔋投资优先级 ★★★☆☆（技术壁垒低于减速器/伺服，但业绩确定性较高）BOYU Investment Research
电池与热管理行业
人形机器人零部件专题 · 人形机器人核心零部件专题（五）
电池与热管理行业
🤖 人形机器人零部件专题人形机器人核心零部件专题（五） · Humanoid Robot Battery & Thermal Management
成熟期向成长期过渡
电池BOM占比
电池8%（约1.6万元/台）
单台约1.6万元
热管理BOM占比
热管理2-3%（约0.4-0.6万元/台）
单台约0.4-0.6万元
电压平台
48V
行业标准电压
三花与特斯拉
已供货
Optimus热管理
核心投资论点
电池与热管理系统是人形机器人的心脏和空调——电池提供动力（8%BOM），热管理维持各零部件在合适温度工作（2-3%BOM）。电池技术相对成熟，宁德时代/亿纬锂能已切入供应链；热管理壁垒更高，需要液冷回路与整机深度集成，三花智控已进特斯拉Optimus热管理
最后更新
2026-04-21
📊
电池与热管理投资价值-壁垒四象限
横轴=BOM价值占比，纵轴=技术壁垒高度壁垒高 ↗壁垒低 ↘
← 低BOM价值
BOM价值占比
高BOM价值 →△ A区高价值 + 中壁垒
动力电池8%
宁德时代/亿纬锂能
成熟制造业，国产化率高
○ B区低价值 + 高壁垒
液冷回路3%
三花智控
旋转接头/歧管设计
BMS2%
国产竞争激烈
电池管理系统
× C区低价值 + 低壁垒
风冷散热
国产充分竞争
避开
电池与热管理四象限分布
← 低BOM价值
BOM价值
高BOM价值 →