2556.HK · 1860.HK · 1357.HK · 6682.HK · 0020.HKAI · SaaS · 港股科技🟢 3 强烈买入
五强 AI/SaaS 1H2026 对比分析:🥇迈富时 + 🥈汇量 + 🥉美图 — 商汤必须避开
发布: 2026-08-26 · 分析师: Free's Investment Research Assistant
当前价
迈富时 ~HK$32 · 汇量 ~HK$11-13 · 美图 ~HK$6
目标价
迈富时 HK$130 · 汇量 HK$16-20 · 美图 HK$9-11
Upside
+25-300%
5 强分类
🥇纯成长 + 🥈周期 + 🥉价值
4 范式观望 / 5 商汤避开
核心方法论
成长 PS · 价值 PE
5 家不能用同一把尺子
报告摘要
未来 12-24 个月最强 3 标的:迈富时(纯成长股,+111% 收入 + AI Agent + Token 工厂)、汇量科技(周期性成长股,26Q4 催化)、美图公司(高质量价值股,真 SaaS + 高现金流 + 派息回购)。范式智能为高弹性观察标的(1H26 收入 37.65 亿 +43.4%,API +860.8% 爆发但毛利率 -5.0pct、借款 +722%、现金 -51%、信贷亏损拨备大幅恶化)。商汤必须避开(假 SaaS,核心亏损 ~13 亿 + 应收账款恶化 6-12 月账龄 +298%)。核心方法论:成长股看 PS(增速),价值股看 PE(现金流),这 5 家不能用同一把尺子衡量。综合评分:迈富时 8.3 🥇 / 汇量 7.5 🥈 / 美图 8.2 🥉 / 范式 5.6 #4 / 商汤 3.0 #5。