💾

存储芯片行业

💾 DRAM/NAND · 存储芯片专题（半导体专题七）

投资优先级 🔴极度优先（半导体最大单一市场，AI驱动HBM爆发，周期复苏在即）BOYU Investment Research

存储芯片行业

💾 存储芯片

存储芯片专题（半导体专题七） · Memory Chips (DRAM/NAND)

半导体最大单一市场，周期底部复苏在即，AI驱动HBM爆发

投资优先级 🔴极度优先（半导体最大单一市场，AI驱动HBM爆发，周期复苏在即）

存储芯片总市场

约1300亿美元

2023年（半导体最大单一市场）

HBM市场（2024E）

约100亿美元

+150%

DRAM三强份额

>95%

三星+SK海力士+美光

NAND五强份额

>90%

三星+铠侠+SK+西部数据+美光

核心投资论点

存储芯片是半导体最大的单一品类市场，全球规模约1300亿美元。DRAM（内存）和NAND Flash（闪存）合计占存储市场的90%+。DRAM市场被三星(40%)+SK海力士(33%)+美光(24%)三家瓜分（合计>95%），NAND Flash被三星(33%)+铠侠(20%)+SK海力士(18%)+西部数据(15%)+美光(9%)五家主导（合计>90%）。中国存储芯片正在快速追赶：长江存储已实现232层3D NAND量产（追平国际），长鑫存储17nm DRAM量产。存储芯片是典型的周期行业，2023年处于下行周期底部，2024年有望迎来复苏。HBM（高带宽内存）是AI服务器标配，SK海力士主导HBM市场（约60%份额），是英伟达H100的独家供应商。最大挑战：美国出口管制影响国产存储扩产，周期波动剧烈

最后更新

2026-04-22

📊

存储芯片投资价值-壁垒四象限

横轴=应用场景，纵轴=技术壁垒

🔴 A极度优先

全球垄断 + AI驱动

SK海力士

DRAM+HBM全球AI内存

HBM全球主导约60%份额（HBM3英伟达H100独家供应商），DDR5领先，AI内存最强

三星电子

DRAM+NAND全球存储龙头

DRAM约40%份额+NAND约33%份额，双龙头，技术领先约1年

🟠 B高度优先

国产替代 + 高壁垒

美光科技

DRAM+NAND美国唯一存储

美国唯一存储厂商，DRAM约24%份额，HBM追赶中，约800亿美元市值

长江存储

3D NAND中国NAND

232层3D NAND追平国际，Xtacking架构独家，但受美国出口管制影响扩产

🟡 C中度优先

细分龙头 + 中壁垒

长鑫存储

DRAM中国DRAM

17nm DDR4/DDR5量产，追赶三星中，未上市

铠侠/西部数据

NAND日本NAND

铠侠约20%+西部数据约15%，NAND合计35%份额，QLC NAND领先

投资解读：存储芯片是半导体最大的单一品类市场（约1300亿美元），DRAM+NAND合计占90%+。DRAM被三星(40%)+SK海力士(33%)+美光(24%)垄断，NAND被三星(33%)+铠侠(20%)+SK海力士(18%)+西部数据(15%)+美光(9%)主导。存储芯片是典型周期行业，2023年是周期底部，2024年复苏在即。AI驱动HBM爆发：HBM市场2024年预计100亿美元(+150%)，SK海力士主导HBM（60%份额，英伟达H100独家供应商）。国产：长江存储232层NAND追平国际，长鑫存储17nm DRAM量产，但受美国出口管制影响扩产